12月12日，石油分析師Alex Kimani撰文稱，盡管市場明顯看跌油價前景，但俄羅斯并不擔心。該國以樂觀的經濟前景、表現最好的股市以及強勢的盧布來對抗油市的寒冬。不過，石油多頭依然面臨兩大風險：2020年3月份深化減產結束后，OPEC+如何行動？上一輪減產并沒有那么成功，這種情況以后恐還會出現。

　　還有一些普通投資者可能不知道的事情：俄羅斯股市的強勁表現幾乎總是先于油價上漲。如果再加上俄羅斯和OPEC承諾新一輪原油減產，提振油價所需的供應緊縮可能也就不遠了。

　　在目前的石油大國中，俄羅斯稱得上是唯一的異類。從邏輯上講，俄羅斯應該對低油價帶來的影響感到不安，但事實并非如此。

　　俄羅斯是典型的石油經濟體，石油和天然氣占該國出口的60%，占GDP的30%以上。俄羅斯是世界第三大石油生產國和第二大天然氣生產國。即便油價相對低迷，俄羅斯經濟增長一直在好于全球增速，似乎處于健康狀態。

　　俄羅斯第三季度經濟擴張2.2%，GDP增長1.7%，高于0.9%的前值。半島電視臺(Al-Jazeera)的一份報告贊揚普京總統在2018年啟動的戰略支出計劃�？紤]到10月份全球制造業活動連續第六個月下降，這是17年來最嚴重的衰退，俄羅斯經濟相當令人印象深刻。

　　由于對石油銷售的依賴，在全世界范圍內看，俄羅斯擁有希望保持油價上漲的動機。俄羅斯主權財富基金首席執行官德米特里耶夫(Kirill Dmitriev)最近描述稱：“我們相信油價將對未來產生重大影響，但由于我們與沙特達成減產協議，我們相信油價將保持穩定，俄羅斯市場將保持持續增長�！�

　　德米特里耶夫還暗示，俄羅斯和OPEC在必要時“準備采取行動”，以確保油價保持穩定。

　　在這樣的背景下，俄羅斯股市與石油市場建立了非常密切的聯系，這點也就不足為奇了。好消息是，俄羅斯股市目前強勁看漲。截止11月20日，俄羅斯RTS指數是全球表現最好的股票市場。

　　不過，石油分析師Alex Kimani同時也警告稱，看漲油價的論調存在重大風險。

　　首先，OPEC+只承諾深化減產持續到2020年3月，而這時候會發生什么，估計誰也無法猜測到。第二，上一輪減產并沒有那么成功，市場可能會看到更多相同的結果。

　　根據截至2019年11月的平均產量水平計算，OPEC+石油產量實際比年度目標少18萬桶/日。請注意，盡管沙特阿拉伯的侵略性緩解了其他主要產油國的不結盟，當然，沙特油田襲擊后的大規模供應中斷，但該集團仍然沒有達到目標。

　　OPEC+由24個成員國組成的，其石油供應量約占世界石油產量的一半。該集團將需要再減產約30萬桶/日，才能符合新的減產目標。

　　當然，由于全球經濟同步放緩，石油需求低迷，而這是油市面臨的又一個問題。